酒鬼酒调研纪要

〖壹〗、内参和酒鬼管理是一体的
，销售端口是分开的
。 Q：产品运营重点工作的问题，对未来每个大产品期待到达什么样的价位段？ 次高端是300-500 ，三公消费政府有个点是500以下。 酒鬼酒未来价位段要逐步提到400
，省内350，省外450 ，主导思想酒鬼酒麻袋瓶要做300-500 。

〖贰〗 、日白酒板块出现大幅调整
，市场主要担忧向以茅台为首的少数高端白酒增收消费税
。这一担忧引发政策敏感资金大幅流出，导致白酒板块整体下跌。消息最初来源于某头部公募的一份交流纪要 ，其中提到“以茅台为首的少数高端白酒面临消费税提高
，据说文件已批
” 。

为何三四线白酒股飙涨,白酒行业估值到了哪里?

估值相对低位：与一二线白酒企业相比，部分三四线白酒企业估值相对较低 ，吸引了大量资金涌入
，推动股价上涨
。白酒行业估值情况估值处于历史高位：今年以来，白酒股价上涨基本由估值推动。由于2020年前三季度白酒行业净利润整体增幅仅为10% ，而股价上涨幅度较大，说明估值提升是主要因素 。

综上所述
，三四线白酒股飙涨的原因主要在于投资者寻找新标的
、潜在价值及催化剂以及估值相对较低等因素；而白酒行业整体估值近来处于较高水平，投资者在参与时需要谨慎并综合考虑多方面因素
。

三四线白酒企业潜力大：一些三四线白酒本身产品力、品牌力不错 ，且经营上出现了一些有利变化
，如获得大资本收购 、更换大股东等，这些变化带来了潜在的价值提升和催化剂效应。估值相对低位：相比一二线白酒企业 ，三四线白酒企业的估值相对处于低位
，因此吸引了大量资金的涌入，导致股价近期表现强悍 。

聊一聊酒鬼酒的年报和一季报

酒鬼酒年报和一季报核心要点如下：年报核心要点营收与利润情况2019年营收实际为11亿 ，略低于预计的15亿；利润3亿
，与预计基本吻合
。第四季度实现营收44亿，同比增长24%；净利润15亿 ，同比增长85%。

021年白酒上市公司年报情况整体增长态势：11家白酒龙头及次龙头2021年营收
、归母净利全部实现正增长 。营收增速情况酒鬼酒：营收增速最大
，2021年同比增长87%至31亿元。舍得酒业：营收增速冲上80%，2021年同比增长84%至47亿元
。

经营现金流暴跌：2023年年报显示经营现金流暴跌821% ，2024年一季报显示暴跌2583%。焦巍重仓酒鬼酒的操作与结果操作情况：焦巍旗下管理的银华富利精选混合，2020年8月13日正式成立后重仓“白酒科技”赛道
，2021年2季度开始将酒鬼酒加入其前十重仓股之列 。

答案：是的，近期酒鬼酒业绩远超预期 ，股价涨停
，茅台也大涨6%，白酒股确实呈现出王者归来的态势
。分析：酒鬼酒业绩超预期：酒鬼酒一季报预计利润达到5亿 ，同比增长160%
，这一业绩远超出市场的所有预期。即使是与去年四季度相比，也有很高的涨幅 。这种强劲的业绩表现直接推动了酒鬼酒的股价一字涨停
。

宏观经济波动、疫情反复等外部因素可能影响消费需求 ，进而对股价产生冲击。 股市存在系统性风险
，个股表现不一定与行业完全同步，需警惕短期炒作带来的波动 。投资建议 关注公司定期报告（年报 、季报）
、行业研究报告 ，了解基本面变化
。

020年白酒行业年报核心数据汇总：2020年白酒行业在疫情影响下呈现分化格局
，头部企业业绩稳健增长，区域品牌面临挑战 ，行业整体利润表现突出。以下为各企业具体业绩数据及分析：头部企业业绩稳健增长贵州茅台：营业总收入9793亿元，同比增长29%；净利润4697亿元
，同比增长133% 。

高端化“拯救
”酒鬼酒

高端化对酒鬼酒的业绩增长起到了关键作用，尤其在疫情期间成为其“救命稻草” ，但能否持续逆袭仍需观察品牌建设成效
。

重生的酒鬼酒:高端内参难做“茅五
”,做次高端龙头不好吗?

酒鬼酒做次高端龙头是更为实际且可行的选取
，内参难以在高端市场与茅五竞争。内参难成“茅五”馥郁香型有品质、无品牌内参酒的馥郁香型集浓 、清
、酱三种香型于一身，生产工艺独特 ，湖南湘西的优质水源和窖泥为其提供了良好的酿造条件 。然而
，馥郁香型一直被归为小众香型，在白酒市场中并未形成广泛的品牌认知。

酒鬼酒内参52度和54度的不同之处主要在于两者的制作工艺上的差别
。酒鬼酒内参52度是使用了大曲、小曲两种发酵的混合物作为原料 ，在高温下进行糖化发酵；而酒鬼酒54度的生产采用的是中温制曲 、泥窖固态分离发酵的传统工艺。此外
，52度酒精度数较高、酿造周期长 。总而言之，两者之间存在着明显的区别
。

无法直接给出“最具翻倍潜力 ”的5只白酒龙头股 ，但可结合行业趋势与龙头股特征
，推荐以下五只具有增长潜力的白酒龙头股：贵州茅台
、五粮液、泸州老窖 、口子窖
、酒鬼酒。

董酒1987年份国密59度：具有超高端品质 。酒鬼酒内参大师版：是湘西三千年酒文化传承，60多年品质与酿造技艺积累 ，15年天然溶洞储藏沉淀，十五年真实年份酒通过专业机构认证
，建议零售价3000元/瓶之上
。

其他相关企业酒鬼酒（000799）：湖南省白酒企业，以馥郁香型为特色 ，高端产品“内参
”系列增长显著。*ST皇台（000995）：甘肃省白酒企业
，曾因经营问题戴帽，近年通过重组寻求转型 。顺鑫农业（000860）：旗下拥有“牛栏山”二锅头 ，以大众消费市场为主
，销量规模大
。

白酒的九五至尊!未来价值翻倍的五家白酒龙头企业,品牌效应显著_百度...

〖壹〗、行业第二，白酒龙头。国内浓香型白酒代表 ，拥有百年历史
，曾于1915年获“巴拿马万国博览会 ”金奖；拳头产品为“52度水晶瓶五粮液/普五
”（市场指导价1099元）；渠道方面，拥有专卖店1000余家 ，小终端网点7000余家；全年酒类产量18万吨 。

〖贰〗 、这个不会存在骗人的
，九五至尊酒也是比较火的一款酒，但是做的厂家也比较多 ，根据品种酒质不同费用都会有所不同，所以想买这款酒或者想代理的话
，比较好了解清楚根据酒质品牌定的费用，然后再考察以后选取
。

〖叁〗
、品牌价值：九五至尊酒隶属于贵州茅台酒厂 ，享有茅台品牌的光环效应。茅台作为中国白酒的代表
，其品牌影响力和市场认可度极高，这为九五至尊酒提供了强有力的品牌支撑 。产品质量：九五至尊酒采用传统工艺酿造 ，选用优质原料
，经过长时间的陈酿，口感醇厚 ，香气浓郁
，具有较高的品质保证。