中美贸易战+新冠疫情背景下的出口增长

〖壹〗、在中美贸易战与新冠疫情的双重背景下，中国2020年前3季度出口仍实现8%的正增长 ，主要得益于对美国 、东盟、欧盟等市场的出口表现，以及部分新兴市场的结构性机会 。核心出口市场的增长表现对美国出口实现增长中美贸易战背景下
，美国对中国加征关税涉及约3700亿美元商品，但2020年前3季度中国对美出口仍保持增长。

〖贰〗
、在全球新冠肺炎疫情限制贸易的背景下 ，中国重新成为美国最大的贸易伙伴
。4月份美中双边贸易额增至397亿美元
，较3月份增长近43%，超越美国与墨西哥和加拿大的贸易额。

〖叁〗、全球市场份额企稳回升：新冠疫情期间中国出口占全球总量比例达18% ，显示供应链稳定性优势 。当前全球产业链重构中
，中国“世界工厂”地位短期内难以被替代，贸易战长期影响趋弱
。

〖肆〗 、据美国《华尔街日报》6月15日报道 ，在新冠肺炎疫情限制全球贸易的背景下
，中国重新成为美国最大的贸易伙伴。4月份美中双边贸易额增至397亿美元，较3月份增长近43% ，再度超越美国与墨西哥和加拿大的贸易额 。这一增长主要得益于中国对美国农产品和其他商品的进口增加
。

当前制造业是否因疫情快速发展?

〖壹〗
、当前制造业并非因疫情而“快速发展 ”
，但疫情确实带来了阶段性机遇，推动部分行业短期增长 ，长期发展仍面临结构性挑战。具体分析如下：疫情带来的阶段性机遇国外制造业停摆，中国企业填补市场空白新冠疫情导致国外制造业开工率下降
，但市场需求未减 。

〖贰〗、当前，全球多数制造业产品的零部件供应或完整工序高度依赖中国工厂
。疫情导致的停工直接冲击世界供应链 ，例如部分世界品牌因中国零配件供应中断而被迫停产。

〖叁〗 、新冠肺炎疫情对全球产业链造成冲击
，中国制造业可从以下方面应对挑战并寻求发展机遇：疫情对制造业的冲击总体影响：制造业所受冲击不亚于服务业，国家统计局数据显示 ，前2个月制造业增加值同比下降17%
，比服务业生产指数降幅高7个百分点 。且制造业产业链条长，后续对产业链
、供应链的影响会进一步显现
。

〖肆〗、总结：2020年中国和亚洲制造业复苏因疫情冲击被认为短暂且增长停滞 ，IMF预测亚太地区经济零增长。2021年复苏前景取决于疫情控制和全球合作
，但行业分化与产业链重构将带来长期挑战 。

〖伍〗 、全球疫情确实可能成为中国制造业快速复苏并进一步发展的契机，当前是重仓中国的合理时机。具体分析如下：历史镜鉴：一战与美国崛起一战背景下的美国机遇：1914年一战爆发后 ，欧洲股市暴跌
，美国股市一度关闭
。但美国未受战争直接影响，成为欧洲采购军需品
、农产品和生活用品的最大市场。

〖陆〗、影响原因：疫情扩散影响劳动力恢复 ，这些产业对劳动力依赖程度高，劳动力供给不足直接冲击生产活动 。例如11月疫情扰动下
，纺织业 、橡胶塑料
、农副食品制造当月同比分别回落7%、4% 、9%
。

全球疫情下,反而是个利好!

〖壹〗、全球疫情下对部分方面反而存在利好，主要体现在对A股市场的影响上 ，如国内防控完善
、经济支撑强、产业链优势凸显等
，不过对海外资本市场则带来恐慌冲击。海外资本市场的恐慌反应各国出台严格管控措施：奥密克戎变异毒株出现后，多个国家迅速出台严格疫情管控措施 。

〖贰〗 、全球半导体工厂开工率在疫情期间不降反升 ，2020年第三季度平均开工率预计达88%
，同比提高8个百分点，主要因疫情催生新需求 ，数据中心投资活跃带动半导体需求增长
。

〖叁〗
、对于全球资本市场来说
，疫情形势的好转意味着企业经营环境将得到改善，供应链有望恢复正常 ，消费者信心也将逐步恢复
，这无疑是一个重大利好。乌克兰危机冲淡利好及新矛盾出现投资者关注点转移：乌克兰危机的爆发使得全球资本市场的关注点从疫情形势的好转转移到了地缘政治风险上 。

新一轮疫情冲击下,各类资产该如何配置?

〖壹〗、在新一轮疫情冲击下，资产配置需兼顾防御与长期布局 ，结合宏观经济 、海外政策及市场情绪，建议采取稳健策略
，重点配置低风险资产并逢低布局权益市场优质标的
。

〖贰〗
、疫情下，家庭资产配置需平衡生活保障与投资保值。必要的现金储备可应对突发情况 ，避免因收入中断影响基本生活 。同时
，通过投资保值资产（如稳健型理财产品、债券等）实现资产增值
。这种双重配置模式将成为未来家庭资产配置的新趋势。

〖叁〗 、普通投资者应聚焦核心资产，避免盲目追逐热点 ，同时关注政策与市场信号
，动态调整配置策略 。

〖肆〗
、在疫情冲击下，富豪家族通过多元化投资布局、紧跟新兴行业趋势 、谨慎评估风险以及利用专业机构管理资产等方式来应对挑战并管理资产。具体如下：多元化投资布局：传统行业与新兴行业结合：老一辈富豪的财富多集中在房地产
、大宗商品、能源等传统行业 ，而年轻一代则更关注科技 、互联网等新兴行业带来的资本红利
。

口罩商机又来了!全球疫情大崩盘!近200个国家进口中国口罩,超114万吨...

全球疫情反弹背景下
，中国口罩出口迎来新机遇，2020年1-8月已出口超114万吨 ，覆盖近200个国家/地区
，第二波出口热潮或将来临。全球疫情反弹推动口罩需求激增疫情数据严峻：截至2020年10月19日，全球累计确诊新冠肺炎病例超4024万例 ，累计死亡超111万例，109个国家确诊病例超万例 。

中国口罩出口的规模与结构出口总量与增速2020年1-8月
，中国向约200个国家/地区出口医用口罩1105万吨（约合1140.52亿只），同比增长973%
。其中：美国：进口324万吨（3835亿只） ，排名第一
，平均每个美国人购买约100只中国口罩。

020年前8个月中国口罩出口规模与主要市场总体数据：根据中国海关总署数据，2020年1月至8月 ，中国向约200个国家/地区出口医用口罩约1105万吨（约合1140.52亿只）
，同比增长973% 。主要进口国家/地区：美国：以324万吨（约合3835亿只）排名第一，平均每个美国人购买约100只中国口罩
。

如2020年3月份至9月份 ，中国总计出口口罩1515亿只、防护服14亿件
、检测试剂盒7亿人份、呼吸机9万台 、护目镜3亿个
、红外测温仪8014万件。这为卖家提供了商机
，但同时也存在风险 。以亚马逊平台为例，其上销售口罩政策要求极其严格 ，卖家若不谨慎行事
，可能导致封店、冻结资金等严重后果
。

这些大国出口重大利好!数千项产品降低甚至免除关税!

当地时间5月11日，巴西政府正式减免11项产品进口关税 ，被取消关税的产品包括冷冻去骨牛肉 、鸡肉
、小麦粉、小麦 、饼干
、烘焙产品和糖果、硫酸及玉米粒。此外，CA50和CA60型螺纹钢的进口关税均由8%降至4%
，代森锰锌（杀菌剂）的进口关税则由16%降至4% 。

RCEP最大的突破之一是中日两国之间首次有了自贸区零关税协议安排
。日本关税减免力度大：在RCEP框架内，日本将对80%以上的进口商品免除关税。预计日本将对86%的中国商品免除进口关税 ，对韩国免除81%
，对东盟国家免除88% 。

真正的利好消息主要体现在以下方面：《中国—马来西亚自贸协定》升级版生效：该协定于2025年1月1日正式实施，双方超过95%的产品实现了零关税。

免除关税对中方的影响利弊兼具 ，主要体现在以下方面：短期利好显著：中国是全球最大的电子产品制造基地之一
，在计算机 、半导体设备零件
、通信设备等领域产能庞大
。美国豁免相关产品关税，直接降低了中国出口企业成本。如小米、TCL等企业出口美国的智能手机关税成本下降 ，预计二季度利润有望增厚3%-5% 。